Cómo cierra la inflación del primer trimestre del año y qué se espera para los próximos meses

27 de marzo de 2025

Cómo cierra la inflación del primer trimestre del año y qué se espera para los próximos meses

El índice de precios reflejó subas moderadas durante los primeros meses mientras se consolidan proyecciones que anticipan una baja sostenida en lo que resta del año

>Aunque todavÃa no haya logrado 2% mensual, una de las metas mÃ¡s ansiadas por el ministro de EconomÃa Luis Caputo, la inflaciÃ³n cierra el primer trimestre del aÃ±o con una desaceleraciÃ³n palpable que, por el lado negativo, empieza a mostrar las dificultades de la sintonÃa fina que implica retroceder a valores aÃºn mÃ¡s bajos.

Por ahora, entre los especialistas se mantienen optimistas y esperan que se perfore el 2% en los prÃ³ximos meses. Pero el camino viene siendo sinuoso.

Pero en ese punto se interrumpieron las desaceleraciones mes a mes. La En lo que respecta a marzo, las consultoras privadas proyectan un IPC similar al de febrero o incluso algunas dÃ©cimas por encima.

Claudio Caprarulo, economista de Analytica, afirmÃ³: â€œPara marzo proyectamos una inflaciÃ³n de 2,5%. En las Ãºltimas semanas, registramos en nuestra mediciÃ³n de precios aumentos considerables en verduras, asociados a las condiciones climÃ¡ticas transcurridas. A eso se suma el arrastre por las subas en la carne durante febrero, la cual tuvo una nueva aceleraciÃ³n en la tercera semana de marzoâ€.

En Equilibra tambiÃ©n proyectan un Ãndice de 2,5%. â€œOtra semana con fuertes subas del rubro Carnes (2,4%) por alza de carne vacuna y pollo (+2,4% y 3,1%, respectivamente), que llevaron a Alimentos y bebidas (1,0%) liderar la inflaciÃ³n semanalâ€, seÃ±alaron en sus redes sociales. De esta forma, el acumulado del primer trimestre alcanzarÃa el 7,28%.

MarÃa Castiglione, de C&T Asesores EconÃ³micos, resaltÃ³ ademÃ¡s el inicio de clases, que siempre tiene un efecto estacional e impulsa el rubro educaciÃ³n.

AsÃ, viendo perÃodos mÃ¡s largos, en los cinco trimestres que lleva en el Gobierno el presidente Javier Milei, la inflaciÃ³n pasÃ³ de sumar 51% entre enero y marzo de 2024 a acumular 18% en el segundo trimestre del aÃ±o pasado. Tercer y cuarto trimestre acumularon, punta a punta, 12% y 8%, respectivamente. Las bajas, ahora, parecen haberse vuelto menos perceptibles. Lo que antes se recortaba de a 30 puntos porcentuales, ahora se pelea decimal por decimal.

En este marco, como balance de los primeros tres meses del 2024, RocÃo Bisang, economista de EcoGo, sostuvo: â€œMÃ¡s allÃ¡ de la aceleraciÃ³n que vimos en febrero (impulsada en gran medida por las carnes) y que estamos viendo en marzo, el saldo para el primer trimestre en tÃ©rminos de inflaciÃ³n es positivo, con una tendencia de desaceleraciÃ³n que se consolidaâ€.

Castiglione, por su parte, explicÃ³ que la desaceleraciÃ³n del tipo de cambio oficial, algunas bajas de impuestos y la apertura de importaciones ayudaron a la reducciÃ³n del IPC. Por el contrario, el recorte de retenciones, que se concretÃ³ a fines de enero, tiende a elevar el precio interno de los insumos alimenticios. Sin embargo, la clave fue la correcciÃ³n del exceso de pesos que habÃa en la economÃa.

Hacia delante, el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que realiza el Banco Central indica que el IPC de abril serÃa del 1,9% y que siga un camino descendente hasta llegar al 1,5% en agosto. Cabe destacar que por primera vez durante el actual gobierno el REM registrÃ³ una proyecciÃ³n de mayor inflaciÃ³n para los meses siguientes.

Castiglione seÃ±alÃ³: â€œNosotros creemos que la inflaciÃ³n va a seguir bajando. La pregunta es cÃ³mo va a ser el ritmo mes a mes. En principio, tenÃamos previsto que la inflaciÃ³n empezara con 1 a partir de abril, pero puede ser a partir de mayo, porque lo que estÃ¡ ocurriendo es que hay mucha volatilidad financiera. No deberÃa tener impacto en el tipo de cambio y en los precios, pero eventualmente podrÃa influir parcialmente en un paÃs como Argentina que tiene una moneda deterioradaâ€.