18 de febrero de 2025
“Los fundamentos no cambian”: el Gobierno se repliega sobre su plan económico para evitar un impacto en los mercados
Dos bancos de los EE.UU. destacaron el superávit fiscal. El presidente del BCRA defendió el programa económico ante Wall Street y se sostiene la intervención en la brecha cambiaria. Qué piensan en el exterior sobre el escándalo de la criptomoneda $LIBRA
>El Gobierno se replegó, en público, a una defensa de su programa económico para asegurar que los activos argentinos no deberían sufrir impacto por el escándalo de la criptomoneda $LIBRA que involucra al presidente Javier Milei, y también el mercado detecta que el Banco Central sostuvo su intervención en el mercado cambiario financiero para contener cualquier presión sobre la brecha.
El equipo económico mantuvo contactos con la principal plaza financiera mundial en los últimos días. El viernes pasado, por ejemplo, el presidente del Banco Central Santiago Bausili mantuvo una reunión, por videoconferencia, con un grupo de inversores de Wall Street en el marco de una conferencia organizada por el Banco Santander, en la que defendió el programa económico libertario.
El último dato de superávit financiero de enero, conocido este lunes, fue recogido por al menos dos grandes bancos de Wall Street, que elogiaron la continuidad del perfil fiscal del Gobierno en el segundo año de mandato de Javier Milei. Goldman Sachs, por ejemplo, graficó el cambio de tendencia desde los meses deficitarios de 2023 y la última información disponible. Este informe fue citado en X por el ministro Caputo y otros funcionarios del Gobierno.
“Nada cambia la política económica, Argentina está en un cambio de ciclo y puede haber volatilidad, pero la tendencia no va a cambiar”, mencionó el jefe del Palacio de Hacienda en una entrevista con LN+. “Cuando los sólidos fundamentals económicos no cambian, los ruidos eventuales de la coyuntura suelen ser vistos por los más experimentados como una oportunidad”, agregó esta mañana en un posteo.Otros funcionarios del Ministerio de Economía fueron en la misma línea. “El equilibrio fiscal es un compromiso inquebrantable. El orden macroeconómico es condición necesaria y fundamental para que la economía se expanda, la inflación baje y los salarios crezcan”, dijo el asesor y también director del BICE Martín Vauthier.El director del Banco Central Federico Furiase, también ex economista de la consultora que encabezaron Caputo y el presidente del BCRA Santiago Bausili, mencionó que el superávit fiscal de enero “permite continuar con la esterilización benigna de pesos (reforzando el ancla monetaria y cambiaria)” y aseveró que el peso de la deuda en comparación con el FMI “marca la solvencia intertemporal del programa, reflejada en la caída de la brecha cambiaria y el riesgo país de los últimos meses”.Morgan Stanley concluyó: “Se espera que las autoridades continúen en esta senda, ya que los ingresos vinculados a la actividad económica ayudarían a compensar la eliminación del impuesto PAIS, la caída en la recaudación del blanqueo y la menor recaudación del impuesto sobre los bienes personales”.
Los datos macro todavía son bienvenidos por los mercados internacionales, pero el clima político adverso para la Casa Rosada desde que estalló el escándalo por la criptomoneda fallida que recomendó Milei y que ahora es señalada como una estafa financiera podría revertir el humor de mercado. El lunes hubo una reacción negativa en el mercado local, que fue Un referente del mercado financiero local que va y viene de Buenos Aires a Nueva York, aseguró en diálogo con Infobae que esta semana en calls con inversores percibió que la polémica por la criptomoneda $LIBRA no tiene per se un impacto en el “sentimiento” de mercado, pero sí lo podría tener las derivaciones judiciales y políticas, en EEUU y Argentina. “No hay un tema ético para el inversor, lo que piensan es que Milei hace lo que quieren que haga. Mientras los números macro acompañen, ellos van a estar”, explicó.Por otra parte, un informe reciente de la consultora Adcap Grupo Financiero recogió minutas de reuniones de dos de sus referentes con ejecutivos de finanzas en los Estados Unidos, a manera de termómetro inversor. En ese sentido, pareciera tener como principal relevancia el avance de las negociaciones con el FMI como parteaguas para los próximos meses del plan económico.
“En promedio, el mercado parece estar considerando un acuerdo EFF en marzo por 11 mil millones de dólares adicionales al programa actual. Cualquier monto superior debería impulsar los precios hacia los picos de 2025; cualquier monto inferior (incluyendo un acuerdo más limitado en abril que posponga las cuestiones clave sin resolver para después de las elecciones, un escenario cada vez más probable) probablemente será visto como una decepción”, mencionó Adcap en un informe bajo el nombre “Separando la señal del ruido”.La defensa cerrada del Gobierno a su plan económico también se entremezcla con el poder de fuego concreto del equipo económico para intervenir sobre la brecha cambiaria y evitar tensiones cambiarias. Para Portfolio Personal Inversiones (PPI) el volumen de operaciones del lunes en el mercado “sugiere presencia del Banco Central, aunque menor en comparación con las jornadas de mayor intervención observadas en enero”.
