Martes 11 de Febrero de 2025

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30 de enero de 2025

Mercados: subió la Bolsa y cayó el riesgo país, para acercarse otra vez a los 600 puntos básicos

El S&P Merval ganó 2,1% y quedó al filo de los 2.600.000 puntos, mientras que los ADR argentinos en Wall Street subieron hasta 4%. Los bonos en dólares ganaron 0,4% y el indicador de JP Morgan cedió a 614 puntos

>Las acciones y los bonos de Argentina reafirmaron el sesgo positivo de las últimas ruedas este jueves, con agentes que parecen haber recuperado el optimismo sobre el atractivo de las valuaciones de los activos domésticos. El S&P Merval de la Bolsa porteña volvió a pasar a ganancias en enero, después de un violento ajuste al promediar el mes, con una volatilidad exagerada incluso para un mercado con alto “beta” como el local.

Este jueves el S&P Merval subió 21,%, a 2.599.328 puntos. El panel de acciones líderes exhibe ahora una suba de 2,6% en pesos y de 3,2% en dólares “contado con liquidación”, con lo que podría terminar con ganancias el primer mes del año.

Al cierre de la Bolsa local, los ADR y acciones de compañías argentinas operadas en dólares en Wall Street exhibían mayoría de ganancias, lideradas por Mercado Libre (+4,4%), Pampa Energía (+4,2%) y Loma Negra (+4%).

Los bonos soberanos en dólares subieron un 0,4% en promedio, en la tercera rueda seguida con ganancias, mientras que el riesgo país de JP Morgan, que mide el diferencial de la tasa de retorno de los bonos del Tesoro de los EEUU con sus pares emergentes, recortó un entero, a los 614 puntos básicos, luego de tocar un mínimo de 606 puntos en la media rueda.

Los mercados de activos operaban con mejoras por una recomposiciones de carteras tras recientes bajas y a la espera de señales del Banco Central sobre potenciales cambios en su tasa de política monetaria. “El mercado descuenta una baja en la tasa de referencia”, consignó Reuters.

Por otra parte, las negociaciones con el FMI en busca de un nuevo programa crediticio que podría brindarle fondos frescos al Gobierno, para salir de las actuales restricciones cambiarias, mantiene la atención del mercado.

“En caso de concretarse un nuevo acuerdo con el FMI que incluya un desembolso en dólares, estimamos que la salida del cepo se produciría en 2025″, reportó Delphos Investment. ”Sin embargo, asumir el costo político antes de las elecciones (de medio término) no parecería una estrategia razonable, por lo que, de ocurrir, esta decisión probablemente se tomaría después de los comicios”, estimó.

El ministro de Economía, Luis “Toto” Caputo, había adelantado en una entrevista realizada en diciembre que el acuerdo se cerraría en el primer cuatrimestre del año.

Un informe del JP Morgan sobre Argentina estima que “en un escenario conservador, si los controles de capital se levantan para octubre de 2025, coincidiendo con las elecciones parlamentarias, el (gestor de índices) MSCI podría anunciar el período de consulta para fines de 2025 o principios de 2026. Si el proceso demora un año, Argentina podría potencialmente ser reclasificada para fines de 2026 o principios de 2027″.

Para despejar vencimientos, el Tesoro colocó el miércoles cuatro títulos por un valor efectivo de 6,59 billones de pesos (USD 6.268 millones al tipo de cambio oficial) en una licitación doméstica, al tiempo que canjeó 1,18 billones de pesos (equivalentes a USD 1.122 millones) en una Letra con vencimiento febrero 2025.

“El Gobierno logró aliviar parte de los vencimientos de este mes mediante una combinación de licitaciones, un canje voluntario de deuda”, describió Max Capital. “Sin embargo, tendrán que utilizarse parte de los depósitos del Tesoro en el BCRA para cumplir con los pagos de la deuda, ya que la última licitación logró renovar solo el 75% de los vencimientos”, agregó.

Por otra parte, el Tesoro debe afrontar el primer día de febrero un vencimiento de intereses con el FMI por unos 660 millones de dólares.

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